进口方面，海关总署数据显示，2026年前2个月我国累计进口煤炭7722.2万吨，同比增长1.5%。其中1月份进口煤炭4627.9万吨，创近几年同期新高，主要是受去年底的进口冲量影响；但2月份进口量降至3094.3万吨，同比下降9.9%。 　　数据显示，第1季度蒙煤仍呈现高通关态势。截至3月14日，甘其毛都口岸日均通关量为16.7万吨，而去年同期仅为11.6万吨。口岸库存再度攀升，目前三大口岸合计库存接近500万吨。在持续高通关的情况下，库存消化难度增加，总体不利于煤价向上反弹，尤其要关注4月份能否去库存，若库存迟迟难以消化，在弱交割逻辑的影响下，或将带动煤价回调。 　　海运煤方面，3月14日当周煤炭到港量约为440万吨，整体维持自2026年初以来的下降趋势。分港口来看，京唐港进口炼焦煤库存为161万吨、日照港库存为100万吨。 　　铁水产量预计见底回升， 　　关注钢材旺季去库存表现 　　3月份焦价完成1轮调降，但由于煤价整体小幅回落，叠加焦化副产品价格偏强，副产品利润相对乐观，支撑焦企生产积极性，目前独立焦企产能利用率为74%左右，高于去年同期3.9个百分点。春节假期开始后厂内原料库存持续被消耗，近期已逐步恢复采购，厂内原料库存见底回升。 　　钢厂方面，3月份部分区域钢厂落实自主减排措施，247家样本钢厂日均铁水产量降至221.2万吨，累计下降12.1万吨，超市场预期。此外，因铁水产量骤降，厂内焦炭库存可用天数增加。随着重要会议的结束，钢厂将逐步复产，预计近期日均铁水产量将重回230万吨以上。后期需要关注钢材端阶段性旺季去库存及产业链需求正反馈表现。 　　整体来看，本轮焦煤、焦炭反弹的核心驱动在于中东地缘冲突升级引发的能源供应担忧，“双焦”受到价格传导影响，但因自身基本面偏弱，价格反弹已略显乏力。当前国内煤矿生产恢复，蒙煤进口通关量大且口岸库存高企；需求端铁水产量回升预期强烈，但对焦炭等原料价格向上拉动的预期一般，“双焦”现货市场未见跟涨，不支持期价升水空间持续放大。预计短期“双焦”期价波动仍较剧烈，避免追涨风险。后市需重点关注钢材旺季去库存及进口库存消化情况。