日前，中国宝武出台了10月份钢材出厂价格政策，在9月份的基础上平盘调整。从具体品种来看，10月份中国宝武生产的厚板、热轧产品、酸洗板、无取向硅钢、普冷产品、热镀锌板、电镀锌板、中铝锌铝镁板、高铝锌铝镁板、镀铝锌板、彩涂板基价均与9月份持平。究其原因，笔者认为，虽然当前下游库存偏低，补库需求尚存，但考虑到9月份主流钢铁企业钢材价格调涨幅度较大，如果10月份再次调涨或引发供需矛盾加剧，因此选择平盘调整。 　　需求方面，从外需来看，近期海外钢材价格有所回升，国内出口消费或将维持，海外补库需求增多将缓和国内供需矛盾；从内需来看，进入传统需求旺季，终端拿货积极性有所增强，但由于此前钢材价格上涨过快，终端对成本端的变化仍需要时间适应。目前，需求端的现实层面和预期层面都在好转，但需求回升速度并不快，这与新接订单不及预期有关。这也从侧面反映出大部分商家对当前市场仍有担忧。同时，海外市场逐渐开启旺季采购，但考虑到国家将严查“买单出口”行为，未来钢材出口情况具有不确定性。 　　当前，国内钢材市场供需矛盾并不突出。钢铁企业正在积极调整产品结构，改善部分产品的供需矛盾和市场压力，叠加下游库存仍处于偏低水平，这是当前钢铁企业信心增强的原因之一。分领域来看，建筑行业暂无明显的反弹动力，建筑钢材需求短期内难有明显回升。这是导致当前市场“板强长弱”的主要原因。同时，制造业的强韧性缓解了大部分供需压力，推动供需关系企稳，对钢材价格起到一定支撑作用。 　　首先，8月份PMI相关指标好转，库存偏低与订单企稳支撑消费信心。数据显示，8月份我国制造业PMI（采购经理指数）为49.4%，环比回升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。从分项指数来看，生产指数为50.8%，环比回升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，环比回升0.1个百分点。企业在手订单与新增订单并未明显下降，库存整体处于中低水平，企业经营活动呈现明显好转态势。据笔者调研，目前，生产企业原材料库存整体处于底部回升态势。这些均表明企业信心正在逐渐回复，拿货意愿有所增强。 　　其次，钢铁企业订单压力不大，钢材社会库存短期内难有明显增加。当前，钢铁企业毛利润虽有所收缩，但扁平材仍是黑色系中利润最高的。总体来看，9月份钢铁企业订单压力并不大，除部分长协订单外，多数资源以直供下游为主，流向市场的资源并不多。这意味着：一是由于订单压力小，钢铁企业很难产生跌价预期；二是市场到货资源少，钢材社会库存短期内难以明显增加，将对钢材价格起到一定支撑作用。 　　最后，海外钢材价格回升，国内外价差拉大，海外旺季补库动能增强。9月份以来，大部分海外钢铁企业的钢材出口价格有所回升，如韩国、越南、印尼等国家和地区钢材出口价格分别上调10美元/吨～20美元/吨，国内钢材价格经历了7月份大涨、8月份回落后，进入9月份以来与国外价差逐渐拉大，国内钢材价格出口优势愈发明显。这对于缓解后期国内供需矛盾、助力钢材价格企稳将产生积极作用。 　　综合来看，10月份主流钢铁企业在调整钢材出厂价格时基本以平盘为主，主要是为应对钢材价格此前过快上涨、国内下游补库需求仍存但需进一步适应成本端变化、出口消费正逐步恢复等现状。未来，供给端短期到货量或减少，叠加下游集中性补库，将使得本就不高的库存再度进入下降通道，对于钢材价格形成刚性支撑。待市场供需格局稳定后，钢材价格仍有上涨空间。