废钢是除铁矿石之外，钢铁生产的另一种重要原燃料，近年来同样存在较大的价格波动，而国内还没有上市以废钢为标的的衍生避险工具。为此，在期货机构的支持下，相关企业将铁矿石作为套保替代品，探索利用期权工具开展原材料套保。 　　《中国冶金报》记者在采访中获悉，此前某钢厂拥有以废钢为原料的电炉短流程生产线，常备一定的废钢库存，具有管理库存价格下跌风险的需求。考虑到铁矿石与废钢具有较高的价格相关性，银河期货为其设计了以铁矿石期权为工具的废钢套保方案，采取买入低执行价看跌期权、卖出高执行价看涨期权的组合策略。 　　一方面，企业采用买入虚值看跌期权套保，在价格下跌时起到风险对冲作用，同时锁定了套保成本；另一方面，企业同步在较高的执行价上卖出看涨期权，以降低期权组合成本，增厚收益。如果价格上涨，企业可以获得库存价值增长的收益，弥补卖权头寸被行权或平仓的成本。从实际效果看，随着废钢价格走低，企业通过组合期权策略减少现货端损失119万元。 　　“以往非标品都用价格相关性较高的期货合约进行替代性套保。而这家企业选择用铁矿石期权工具管理废钢价格风险，进一步拓展了钢铁产业链企业利用衍生品工具的空间，在原料价格走低的阶段，起到了一定的库存保值效果。”相关专家表示。